Vấn đề là các phương pháp định giá đều mang nhiều yếu tố lý thuyết học thuật và không dễ để áp dụng.
Bạn đang xem: File excel định giá cổ phiếu
Đối với nhiều nhà đầu tư không có nhiều kiến thức tài chính thì việc định giá cổ phiếu thực sự là 1 thách thức.
Thế nên họ thường bỏ qua công đoạn này.
Điều này thực sự nguy hiểm…
Nó giống như bạn chuẩn bị lao vào sòng bạc ở Las Vegas và tin rằng mình sẽ giàu lên nhờ… may mắn vậy!
Bài viết này sẽ giúp bạn như thế nào?
Tôi sẽ chia sẻ với bạn 9 phương pháp định giá đơn giản mà bạn có thể tự áp dụng ngay trong quá trình đầu tư.
Đây là những phương pháp mà chính tôi và Go
Value vẫn sử dụng hàng ngày.
Trước tiên bạn cần hiểu đầy đủ 1 quy trình định giá cổ phiếu bao gồm những gì.
5 bước quan trọng trong định giá cổ phiếu doanh nghiệp
Quy trình định giá cổ phiếu luôn bao gồm 5 bước.
Mỗi bước có sự liên kết liên tục với nhau. Nghĩa là bạn không thể bỏ bất kỳ 1 bước nào. Nếu bạn bỏ đi 1 bước thì đồng nghĩa với việc bạn đang chơi trò “thầy bói xem voi”…
Không khác gì đánh bạc.
Chú ý: Ở phần này chúng ta sẽ chỉ giới thiệu sơ lược 5 bước chính của việc định giá để bạn hình dung được tổng thể cả quá trình. Những công việc chi tiết sẽ được mô tả ở phần sau.
Bước 1: Hiểu về doanh nghiệp và ngành nghề mà doanh nghiệp đang kinh doanh
Trong đầu tư việc quan trọng đầu tiên bạn cần làm là tìm được 1 công ty tuyệt vời.
Làm sao bạn cho rằng nó tuyệt vời nếu không hiểu gì về nó.
Phải không?
Đầu tư không phải là nơi dành cho cảm xúc hay niềm tin (ảo tưởng). Bạn cần phải có những bằng chứng cụ thể để tin rằng mình đang nắm giữ 1 doanh nghiệp tuyệt vời.
Những vấn đề mà bạn cần xác nhậnCó 4 yếu tố quan trọng nhất:
Những đối thủ cạnh tranh trong ngànhNhững yếu tố chính ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của toàn ngành
Kết quả kinh doanh & hiệu quả hoạt động trong quá khứ
Một công ty tuyệt vời bao giờ cũng được lãnh đạo bởi 1 Ban điều hành tuyệt vời.
Những công ty như vậy thường có kết quả hoạt động kinh doanh và hiệu quả hoạt động rất tốt và ổn định trong nhiều năm…
Có thể là 5 năm hoặc nhiều hơn 10 năm.
Lấy thông tin ở đâu dễ nhất?Bạn có thể vào những trang như cafef.vn hoặc simplize.vn.
Tôi thường sử dụng Simplize.vn vì nó miễn phí và cũng có lựa chọn xuất dữ liệu ra excel để xử lý.
Ví dụ với cổ phiếu FPT – CTCP FPT:
Bạn sẽ thấy các chỉ số tài chính đã được Simplize.vn tính toán và so sánh sẵn.
Bước 2: Ước lượng kết quả kinh doanh của công ty
Thông thường có 2 cách để bạn ước lượng kết quả kinh doanh của công ty: Top-down và Bottom-up.
Top-down?Lấy ví dụ bạn muốn ước lượng doanh thu.
Bạn sẽ sử dụng những số liệu vĩ mô liên quan đến ngành nghề mà doanh nghiệp đang kinh doanh.
Bạn xác định thị phần của công ty trong ngành/lĩnh vực. Từ đó ước lượng ra số đơn vị sản lượng và giá bán tương đối trong tương lai.
Bottom-up?Bạn sẽ bắt đầu bằng những thông số của chính công ty.
Chẳng hạn, ước lượng công suất dự kiến của nhà máy, số lượng cửa hàng bán lẻ… Từ đó xác định ra số đơn vị sản lượng sẽ bán ra trong tương lai.
Thông thường tôi sử dụng kết hợp cả 2 cách để tìm ra con số hợp lý nhất.
Bạn không có nhiều thời gian?Đây là vấn đề chung của hầu hết nhà đầu tư cá nhân.
Có 2 giải pháp cho bạn…
Bạn có thể xem các ước lượng từ báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán. Tuy nhiên hãy nhớ rằng mỗi công ty chứng khoán sẽ ước lượng ra 1 con số hoàn toàn khác nhau.
Cách tốt nhất là bạn hãy liệt kê hết ước lượng của các công ty chứng khoán và sử dụng con số bình quân.
Cách khác?
Bạn có thể tham khảo những báo cáo nghiên cứu của Go
Value.
Cách ước lượng của Go
Value dựa trên nguyên tắc thận trọng. Do đó con số ước lượng có thể thấp hơn kết quả kinh doanh thực tế của công ty.
Tuy nhiên cách làm này giúp bạn có được vị thế mua tốt hơn và biên an toàn cao hơn khi ra quyết định đầu tư.
Bước 3: Lựa chọn mô hình định giá phù hợp
Không có phương pháp định giá nào phù hợp cho tất cả mọi công ty!
Cách đơn giản nhất là sử dụng những mô hình định giá tương đối (relative valuation models).
Tuy nhiên trong một số tình huống thì những mô hình định giá tuyệt đối (absolute valuation models) sẽ có độ tin cậy cao hơn.
Mô hình định giá tương đối là gì?Đây là cách định giá cổ phiếu dựa trên những chỉ số định giá như price-to-earnings (P/E), price-to-book value (P/B), price-to-sales (P/S), price-to-cash flow (P/CF) hay Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA).
Ví dụ: các chỉ số định giá của VNM (Vinamilk)
Cách thực hiện đối với phương pháp này là…
Bạn cần xác định một mức hợp lý cho chỉ số định giá dựa trên số liệu của ngành hoặc 1 nhóm những doanh nghiệp tương đồng.
Chúng ta sẽ thảo luận chi tiết hơn ở bước tiếp theo.
Mô hình định giá tuyệt đối là gì?Là… không tương đối.
Hay nói đầy đủ là không phải so sánh tương đối. Chúng ta không cần so sánh tương quan các chỉ số định giá của công ty với những doanh nghiệp khác.
Bạn sẽ ước lượng lợi nhuận và dòng tiền mà bạn kỳ vọng nhận được trong tương lai nếu nắm giữ cổ phiếu.
Những dòng tiền này sẽ tạo nên giá trị của công ty nhưng đều là những giá trị trong tương lai. Vì thế bạn sẽ cần sử dụng 1 vài công thức đơn giản để chiết khấu những dòng tiền này về hiện tại.
Khi đó giá trị của cổ phiếu là tổng tất cả những giá trị dòng tiền này.
Bạn sẽ nghe thấy một vài mô hình định giá tuyệt đối như:
Lợi nhuận thặng dư (Residual income)Sức mạnh lợi nhuận (EPV hay Earning power value)Bạn nên sử dụng mô hình nào?Thực tế là…
TẤT CẢ!
Tất nhiên là các mô hình sẽ cho ra những kết quả không hoàn toàn giống nhau.
Tuy nhiên việc sử dụng nhiều phương pháp định giá sẽ giúp bạn có nhiều góc nhìn hơn về giá trị doanh nghiệp.
Bước 4: Chuyển đổi những ước lượng thành những yếu tố đầu vào của mô hình
Điều quan trọng nhất ở bước này là bạn cần xác định được những kịch bản phù hợp.
Nguyên tắc quan trọng nhất trong đầu tư là: “Không để mất tiền!”
Do đó tôi thường xác định các yếu tố đầu vào cho mô hình dựa trên 3 kịch bản:
#Base: kịch bản cơ sở#Conservative: kịch bản thận trọng#Worst: kịch bản xấu nhấtNhững yếu tố đầu vào bạn cần là gì?
Tùy theo mô hình bạn chọn và cổ phiếu bạn định giá mà xác định các yếu tố đầu vào khác nhau.
Tuy nhiên hãy nhớ rằng…
…Đây là những yếu tố quan trọng có ảnh hưởng lớn nhất đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Ví dụ như thị phần, tăng trường sản lượng dài hạn, số lượng cửa hàng…
Đây là ví dụ về định giá cổ phiếu BSR của Go
Value.
Như bạn thấy…
Giá trị cổ phiếu sẽ thay đổi theo từng kịch bản tùy theo các yếu tố đầu vào: giá dầu, biên lợi nhuận gộp và tỷ lệ chi phí tài chính.
Bước 5: Diễn giải kết quả từ mô hình
Giá trị cổ phiếu mà bạn đang cố xác định không phải là 1 con số chính xác mà là một khoảng giá trị hợp lý.
Hãy nhớ kỹ điều này!
Đừng cố gắng gán cho cổ phiếu 1 con số chính xác và cho rằng đó là giá trị của nó.
Tại sao?Bản thân những yếu tố đầu vào của mô hình chỉ là những giả thiết và niềm tin của bạn.
Những giả thiết này sẽ có sự sai lệch nhất định. Từ đó làm cho những kết quả cũng sẽ có sự sai lệch.
Không ai có thể chắc chắn dự báo chính xác 100% giá trị của cổ phiếu.
Vậy đâu là khoảng giá trị hợp lý?Trong trường hợp của bạn, giá trị hợp lý của cổ phiếu chính là khoảng giá trị mà bạn tính toán ra giữa kịch bản #Worst và kịch bản #Base. Như ví dụ BSR ở trên là 13,600 – 22,700 đồng/cổ phiếu.
Nếu giá cổ phiếu BSR đang là 16.000 đồng/cổ phiếu thì tỷ lệ win-loss của bạn sẽ là:
(22,700 – 16,000)/(16,000 – 13,600) = 2.8
Điều này được hiểu là nếu bạn mua BSR ở mức giá 16,000 đồng thì lợi nhuận bạn nhận được nếu “đúng” sẽ gấp 2.8 lần nếu “sai”.
Đấy có vẻ là 1 lựa chọn tốt. Phải không!?
—————————-
Trên đây là 5 bước cần thực hiện khi bạn định giá một cổ phiếu.
Ngay bây giờ tôi và bạn sẽ đi vào chi tiết các phương pháp định giá.
Tôi sẽ chỉ trình bày những phương pháp đơn giản nhất mà bạn có thể áp dụng ngay và không mất quá nhiều thời gian.
Cách đầu tiên. Đơn giản và phổ biến nhất.
—————————–
Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E
Cách định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E là cách phổ biến nhất và có thể áp dụng cho cổ phiếu ở hầu hết các ngành nghề.
Tỷ lệ P/E là gì?
Tỷ lệ P/E viết tắt của Price-to-Earnings được tính bằng cách lấy giá thị trường chia cho EPS của cổ phiếu.
Trong đó, EPS hay Earnings-per-share chính là lợi nhuận sau thuế trên mỗi cổ phiếu của doanh nghiệp.
Hầu hết các doanh nghiệp được định giá dựa trên lợi nhuận của nó.
Nguyên tắc ở đây rất đơn giản:
Tỷ lệ P/E càng thấp thì…
Bạn càng mua được nhiều lợi nhuận của doanh nghiệp hơn, vàThời gian để bạn thu hồi vốn từ lợi nhuận của doanh nghiệp cũng ngắn hơn
Ví dụ:
77,500/4,074 = 19.02
Rất đơn giản! Phải không?
Tỷ lệ P/E hợp lý là bao nhiêu?
Đối với định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E, thông thường có 2 cách để xác định mức P/E hợp lý:
So sánh với một nhóm những công ty tương đồng trong ngànhNhững công ty được đem ra so sánh phải tương đồng với cổ phiếu mà bạn đang định giá về: quy mô, chất lượng và mức độ rủi ro.
Giả sử bạn nhóm các công ty ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) đang giao dịch ở mức P/E bình quân là 25,15.
Khi đó bạn có thể sử dụng mức P/E 25,15 này để áp dụng cho những doanh nghiệp FMCG đầu ngành khác.
Chẳng hạn như Vinamilk (VNM).
…Giá trị hợp lý của VNM là:
4,074 x 25.15 = 102,461 đồng/cổ phiếu
Bạn có thể lấy thông tin P/E bình quân ngành ở Investing.com, Simplize.vn hoặc trong cơ sở dữ liệu của các công ty chứng khoán.
Chú ý:
Hiện tại tôi và Go
Value sử dụng dữ liệu chuẩn của Reuters Eikon (phải trả phí). Tôi không đảm bảo về tính chính xác nếu bạn sử dụng những nguồn dữ liệu miễn phí khác.
Hay:
Cổ phiếu có rẻ hơn so với “chính nó” trong quá khứ không?
Các chỉ số như P/E luôn tuân theo quy luật “quay về mức trung bình” (hay mean-reversion).
Nghĩa là:
Sau 1 thời gian biến động, chỉ số P/E sẽ có xu hướng tăng/giảm về mức bình quân dài hạn của chính nó.
Cách thực hiện như thế nào?
Bạn cần thống kê tỷ lệ P/E của cổ phiếu trong tối thiểu 5 năm. Sau đó:
Tính giá trị trung bình bằng hàm AVERAGETính giá trị độ lệch chuẩn (Standard Deviation, SD) bằng hàm STDEV (nếu được)Khi đó biểu đồ biến động tỷ lệ P/E của cổ phiếu VNM sẽ như sau:
Thông thường nếu mức P/E hiện tại càng thấp hơn mức trung bình dài hạn (hoặc nhỏ hơn mức -1SD, -2SD) thì cổ phiếu càng hấp dẫn.
Bạn có thể sử dụng mức P/E bình quân này làm tham chiếu để tính giá trị của cổ phiếu.
———
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/B
Cách định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/B cũng là 1 trong những phương pháp đơn giản nhất.
Bạn chỉ cần dữ liệu về giá trị sổ sách (Book Value) của cổ phiếu.
Tỷ lệ P/B là gì?
Tỷ lệ P/B hay Price-to-Book là tỷ lệ giữa giá thị trường của cổ phiếu và giá trị sổ sách của nó.
Lấy ví dụ với VNM:
Giá thị trường là 77.2k/cổ phiếu và giá trị sổ sách là 15.7k/cổ phiếu.
Khi đó tỷ lệ P/B của VNM là:
77.2/15.7 = 4.92
Ngoài ra bạn cũng có thể cập nhật tỷ lệ P/B của VNM trên Investing.com.
Tỷ lệ P/B bao nhiêu là hợp lý?
Để định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/B, bạn cần xác định 1 tỷ lệ P/B hợp lý của cổ phiếu.
Cách đơn giản nhất là tương tự như với tỷ lệ P/E, bạn so sánh tỷ lệ P/B với mức trung bình ngành.
Một cách khác thường được sử dụng gọi là: phân tích ngang hàng (Peer Analysis).
Peer AnalysisCách làm?
Bạn chọn ra những doanh nghiệp tương đồng với cổ phiếu đang định giá về:
Ngành nghề, lĩnh vực kinh doanhQuy mô (vốn hóa)Cơ cấu vốn (tỷ lệ đòn bẩy)
Những doanh nghiệp này có thể ở trong Việt Nam hoặc ở các nước trong khu vực lân cận (Đông Nam Á). Tuy nhiên bạn cần ưu tiên những thị trường có mức độ phát triển tương đương Việt Nam.
Riêng Singapore là 1 ngoại lệ.
Mức độ biến động các chỉ số định giá cổ phiếu tại thị trường Singapore vẫn mang nhiều nét tương đồng với các thị trường Đông Nam Á nói chung.
Vì thế tôi vẫn thường chọn cả các doanh nghiệp ở thị trường Singapore khi thực hiện Peer analysis.
Chú ý: Bạn có thể sử dụng Investing.com để tìm số liệu của các doanh nghiệp theo từng ngành nghề ở các nước khác.
Ví dụ với cổ phiếu VNMDưới đây là số liệu tổng hợp những doanh nghiệp trong lĩnh vực FMCG tương tự như VNM…
…và vẽ lên biểu đồ (dạng Scatter trên Exel) theo tỷ lệ ROE và P/B:
Đường chéo ở trên thể hiện sự tương quan giữa tỷ lệ P/B với ROE của cổ phiếu.
Nửa dưới của đường chéo thể hiện những cổ phiếu bị định giá thấp. Nghĩa là cổ phiếu xứng đáng có 1 giá trị cao hơn, tương xứng với tỷ lệ ROE của nó.
Ngược lại…
Với nửa trên của đường chéo thể hiện những cổ phiếu đang được thị trường định giá quá cao.
Những cổ phiếu nằm ở gần đường chéo (như VNM) thể hiện…
…giá cổ phiếu phản ánh hợp lý giá trị của nó.
Định giá cổ phiếu VNM theo P/BMức tỷ lệ ROE 24.9% của VNM sẽ tương ứng với mức P/B hợp lý (trên đường chéo) khoảng 6x.
Đây chính là mức định giá hợp lý của VNM.
Giá trị của VNM sẽ được xác định là:
6 x 15,702 ~ 94,212 đồng/cổ phiếu
Rất dễ dàng và trực quan.
Phải không?
Khi nào thì áp dụng cách định giá bằng phương pháp P/B?
Hạn chế của phương pháp P/BHạn chế lớn nhất của phương pháp này là…
Giá trị sổ sách chỉ phản ánh được giá trị tài sản hữu hình của công ty.
Vì muốn giúp bạn khắc phục 1 phần điểm yếu này nên tôi đưa thêm tỷ lệ ROE vào để so sánh ngang hàng.
Khi kết hợp tỷ lệ P/B với tỷ lệ ROE sẽ giúp phản ánh thêm 1 phần tài sản vô hình ở trong đó.
Tại sao?
Một trong những tài sản vô hình lớn nhất của doanh nghiệp là…
Lợi thế cạnh tranhLợi thế cạnh tranh có thể đến từ thương hiệu, nhãn hàng, thị phần, mối quan hệ với khách hàng, đội ngũ lãnh đạo, nhân sự…
Hay cũng có thể đến từ những bằng phát minh sáng chế, quyền sở hữu trí tuệ…
Một công ty có lợi thế cạnh tranh càng lớn thì càng có nhiều điều kiện trong việc đàm phán với khách hàng hoặc đối tác, nhà cung cấp.
Điều này giúp doanh nghiệp có 1 biên lợi nhuận ở mức cao hơn so với trung bình ngành và duy trì ổn định trong một thời gian dài.
Từ đó tỷ lệ ROE cũng sẽ cao hơn tương ứng.
Với VNM thì sao?
Tỷ lệ ROE của họ luôn duy trì ở mức trên 35% trong nhiều năm liền. Đồng thời tỷ lệ P/B cũng sẽ cao hơn tương ứng.
Kết luận?Bạn có thể định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/B với hầu hết các ngành nghề nhưng…
…hãy nhớ kết hợp phân tích với tỷ lệ ROE.
Định giá bằng phương pháp P/B với cổ phiếu ngân hàng
Phương pháp P/B đặc biệt hữu ích khi áp dụng với cổ phiếu ngân hàng.
Có thể nói…
Bạn không thể định giá ngân hàng mà không áp dụng phương pháp P/B
Tại sao?
Đặc thù bảng cân đối của ngân hàng bao gồm chủ yếu là tiền và các công cụ tài chính.
Hầu hết phần lớn các công cụ tài chính đều phải được định giá lại theo giá thị trường (hay, Marked-to-market).
Các công cụ tài chính của ngân hàng là những tài sản có tính thanh khoản cao và dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt.
Do đó giá trị sổ sách sẽ phản ánh được khá rõ ràng giá trị tài sản ròng của ngân hàng.
Việc áp dụng kết hợp với tỷ lệ ROE sẽ đem đến sự chính xác rất cao.
Bottom line?Nếu bạn đang quan tâm cổ phiếu ngân hàng thì định giá bằng P/B là phương pháp cực kỳ thích hợp cho bạn.
Định giá cổ phiếu bằng chiết khấu dòng cổ tức
Đối với các nhà đầu tư giá trị, khi họ đầu tư mua cổ phiếu, họ sẽ kì vọng nhận được hai loại dòng tiền…
…Đó là, dòng tiền cổ tức nhận được trong thời gian nắm giữ và dòng tiền nhận được khi bán cổ phiếu.
Nhưng giá bán của cổ phiếu lại phụ thuộc vào dòng cổ tức mà cổ phiếu đó đem lại trong tương lai.
Vì vậy, bạn cần nắm vững cách chiết khấu dòng cổ tức về hiện tại như thế nào nhé.
Phương pháp chiết khấu có 2 mô hình chính gồm:
Mô hình cổ tức một giai đoạnMô hình cổ tức trong nhiều giai đoạn
Mô hình cổ tức một giai đoạn
Công thức tính:
Trong đó:
Vo: giá trị của một cổ phiếu ngày hôm nay, tại t = 0
P1: giá kỳ vọng cho mỗi cổ phiếu tại t = 1
D1: cổ tức kỳ vọng trên mỗi cổ phiếu cho năm 1, giả định sẽ được trả vào cuối năm t = 1
r: tỷ suất lợi nhuận yêu cầu trên cổ phiếu
Ví dụ: Bạn mua cổ phiếu A, với kì vọng sau 1 năm nhận cổ tức 2.000đ/cp, bán được với giá 50.000đ/p. Và tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 8%.
Giá trị hiện tại của cổ phiếu là:
Vo = (2.000 + 50.000) / (1 + 8%) ^ 1 = 48.150 đồng/cp
Mô hình cổ tức nhiều giai đoạn
Mô hình này là phần mở rộng cho mô hình nắm giữ năm một năm hay hai năm. Khác biệt chính là số kỳ nắm giữ cổ phiếu, với t = n năm.
Công thức tính:
Vo: giá trị của một cổ phiếu ngày hôm nay, tại t = 0
Pn: giá kỳ vọng cho mỗi cổ phiếu tại t = n
Dt: cổ tức kỳ vọng trên mỗi cổ phiếu cho năm n, giả định sẽ được trả vào cuối năm t = n
r: tỷ suất lợi nhuận yêu cầu trên cổ phiếu
Ví dụ: Nhà đầu tư A nắm giữ cổ phiếu X trong 4 năm, với cổ tức kì vọng
Năm 1: 2.000đ/cp
Năm 2: 3.000đ/cp
Năm 3: 2.500đ/cp
Năm 4: 3.500đ/cp
Giá bán kì vọng năm thứ 4 là 100.000đ, tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 9%.
Áp dụng công thức trên thì:
——————————-
Định giá theo những phương pháp khác
Thực tế là khi bạn hiểu rõ và áp dụng được đầy đủ 2 phương pháp P/E và P/B như hương dẫn của tôi thì…
Bạn đã nắm chắc được đến 80% cơ hội thành công hơn đám đông và những nhà đầu tư khác.
Tôi tin rằng bạn muốn biết nhiều hơn.
Có rất nhiều phương pháp khác được áp dụng để định giá 1 cổ phiếu:
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp FCFF hoặc FCFEĐịnh giá cổ phiếu bằng phương pháp thu nhập thặng dưĐịnh giá cổ phiếu bằng phương pháp EPV
Tất cả những phương pháp này đều là phương pháp định giá tuyệt đối.
Bạn có cần phải biết hết không?
Bạn có thể tìm hiểu. Nếu có thì tốt.
Còn không biết thì cũng không quá quan trọng.
Tại sao?
Bạn nên hiểu rằng trong đầu tư…
Điều quan trọng là bạn có chiến lược đầu tư, nguyên tắc rõ ràng và định giá của bạn có đủ sự thận trọng cần thiết.
Đầu tư thành công không phải là việc bạn biết nhiều phương pháp định giá hơn người khác.
Với chỉ 2 phương pháp đơn giản P/B và P/E, bạn hãy thực hiện định giá với một góc nhìn khách quan, thận trọng (không quá lạc quan).
Chỉ như vậy là đủ.
Đừng cố gắng đi vào quá nhiều công thức hay mô hình phức tạp.
Ở Go
Value thì sao?
Chúng tôi bắt buộc phải thực hiện tất cả các phương pháp.
Nhưng đó là vì chúng tôi muốn có đầy đủ thông tin để chia sẻ với bạn.
Kể cả các công ty chứng khoán (sell-side) cũng sẽ như thế.
Bạn không cần phải làm giống chúng tôi. Bạn sẽ không có đủ thời gian.
Đúng không?
Giải pháp cho bạn?Bí mật dành cho bạn là…
Hãy tận dụng kết quả từ những công ty chứng khoán khác.
Sử dụng kết quả định giá từ công ty chứng khoán
Tại sao không?Bản thân các công ty chứng khoán cũng tuyển rất nhiều những chuyên viên phân tích giỏi.
Họ cũng có mối quan hệ với doanh nghiệp để có thông tin cập nhật nhất.
Họ cạnh tranh với nhau và muốn thu hút khách hàng bằng chất lượng dịch vụ tốt nhất, trong đó có cả chất lượng phân tích định giá cổ phiếu.
Vấn đề là…Thứ nhất, họ thường quá lạc quan.
Có đến hơn 85% các ước lượng và khuyến nghị từ chuyên viên phân tích thể hiện sự lạc quan quá so với kết quả thực tế.
Thứ hai là…
…Họ bị áp lực từ phía doanh nghiệp.
Sẽ ra sao nếu công ty chứng khoán phát hành 1 báo cáo khuyến nghị BÁN?
Doanh nghiệp đó chính là đối tác, trả tiền cho công ty chứng khoán.
Họ sẽ… KHÔNG VUI.
Giá cổ phiếu giảm sẽ làm giá trị tài sản của ban lãnh đạo công ty giảm.
Kết quả là họ sẽ không làm việc với công ty chứng khoán đó nữa mà chuyển sang 1 công ty chứng khoán khác.
Đó là lý do mà bạn sẽ thấy rất ít (thậm chí cực kỳ ít) công ty chứng khoán công bố khuyến nghị BÁN.
Bạn có thể không tin?
Đồng nghiệp của tôi ở 1 công ty chứng khoán còn phải gửi báo cáo nghiên cứu cho doanh nghiệp… kiểm tra trước!
Nếu doanh nghiệp thấy câu chữ hoặc số liệu trong báo cáo đấy không tốt cho họ, công ty chứng khoán sẽ phải sửa lại.
Bạn nên sử dụng kết quả định giá của công ty chứng khoán như thế nào?Hãy tập hợp kết quả của nhiều công ty chứng khoán đối với cổ phiếu đó.
Bạn có thể sử dụng trang tổng hợp của Cafef hoặc Vietstock để “nhặt” những con số này.
Đây là ví dụ với VNM…
Ở cột tỷ trọng, bạn có thể để tỷ trọng như nhau.
Với tôi, tôi điều chỉnh dựa trên mức độ uy tín, sự chính xác và tính cập nhật trong ước lượng và định giá của các công ty chứng khoán.
Tất nhiên đây là yếu tố chủ quan của mỗi người…
Mức định giá bình quân được tính dựa trên tỷ trọng này.
Định giá cuối cùng?Như đã nói ở trên, các công ty chứng khoán thường lạc quan trong ước lượng của mình. Và họ cũng bị áp lực từ phía doanh nghiệp.
Do đó, tôi khuyên bạn nên cut-off (giảm bỏ) thêm khoảng 5 – 10% trong định giá của họ.
Khi đó định giá cuối cùng mà bạn có thể sử dụng là:
86,960 x (1 – 5%) = 82,612 đồng/cổ phiếu.
———————————
Kết hợp kết quả của nhiều phương pháp định giá như thế nào?
Khi lấy ví dụ này với bạn, tôi hoàn toàn không để ý về các con số trong từng phương pháp định giá.
2 phương pháp sử dụng P/E và P/B cho ra 1 con số gần tương đồng với nhau trong khi các công ty chứng khoán đang định giá VNM thấp hơn.
Giá trị của VNM ở trong khoảng 83,000 – 100,000 đồng/cổ phiếu.
Trong thực tế bạn sẽ gặp tình huống mỗi phương pháp cho ra 1 kết quả khác nhau.
Bạn cần làm gì?
Điều quan trọng nhất là…
Bạn thấy tự tin với phương pháp nào nhất?
Phương pháp nào mà bạn chắc chắn với các giả định và số liệu của mình.
Khi đó, hãy xác định 1 tỷ trọng cho mỗi phương pháp. Nguyên tắc rất đơn giản…
Phương pháp bạn càng tự tin thì tỷ trọng càng cao.
Ví dụ giả sử bạn để tỷ trọng phương pháp P/E là 20%, phương pháp P/B và bình quân CTCK là 40%, bạn sẽ tính ra định giá cuối cùng của VNM là 91,222 đồng/cổ phiếu:
Mức định giá cuối cùng được tính dựa trên tỷ trọng do bạn đặt ra.
Đây là mức định giá để bạn xác định Biên an toàn khi đầu tư giá trị.
——————————————
It’s for you!
Điều cuối cùng tôi muốn chia sẻ với bạn đó là…
Định giá cổ phiếu là sự kết hợp giữa khoa học và nghệ thuật.
Khoa học ở chỗ bạn sẽ phải áp dụng các công thức, mô hình, số liệu vào việc định giá.
Nghệ thuật ở chỗ bạn sẽ có những cảm nhận, trực giác khi đưa vào những giả định phù hợp.
Ngay cả khi các con số trong quá khứ nói với bạn là ABC…
…Trực giác vẫn mách bảo bạn phải đưa giả định là XYZ vào định giá.
Có nghĩa là gì?
Bạn sẽ rất khó phân định đúng hay sai khi định giá cổ phiếu.
Kinh nghiệm của tôi là bạn hãy đưa vào những giả định nào mà…
…bạn cảm thấy AN TOÀN, THẬN TRỌNG và TỰ TIN nhất.
Khi đó bạn có thể mua cổ phiếu mà không bị mất ngủ vì lo lắng.
Bên cạnh đó…
Value Investing Masterclass 2.1 – Lớp học về đầu tư giá trị đầu tiên và duy nhất tại Việt Nam do Go
Value tổ chức sẽ giúp bạn từng bước tìm được cơ hội đầu tư tốt nhất.
Thông tin chi tiết về khóa học bạn có thể tham khảo tại đây: Value Investing Masterclass 2.1.
Cảm ơn bạn!
Hãy giúp Go
Value chia sẻ bài viết này nếu bạn thấy nó giúp ích được cho bạn. Bạn chỉ cần click vào nút chia sẻ ở dưới.
Hãy comment ý kiến của bạn ở dưới nếu bạn cần hỏi thêm. Tôi luôn muốn chia sẻ với bạn.
Hướng dẫn đầu tư chứng khoánThị trường chứng khoán10 Cách định giá cổ phiếu bằng phần mềm, web, app, file excel
Để việc đầu tư cổ phiếu chuyên nghiệp, lâu dài và có lợi nhuận cao thì bạn bắt buộc phải học cách định giá cổ phiếu. Nhiều người đầu tư nhưng lại không quan tâm đến vấn đề này, mua một cách vô thức hay phong trào của thị trường nên dẫn đến những hậu quả thua lỗ lớn. Để có cách định giá cổ phiếu đơn giản, dễ thực hiện mọi người theo dõi hướng dẫn dưới đây eivonline.edu.vn
Cách định giá cổ phiếu
Quy trình định giá cổ phiếu đầu tư
Điều gì quyết định giá cổ phiếu tăng hay giảm
Định giá cổ phiếu là gì
Định giá cổ phiếu là xác định giá trị thật của của cổ phiếu, có giá bao nhiêu tiền trong thời gian nhất định. Định giá cổ phiếu có thể hiểu như việc bạn xác nhận xem cổ phiếu đó có tiềm năng không, giá trị ở hiện tại như thế nào cũng như qua đó đánh giá được có nên mua hay nên bán cổ phiếu vào thời điểm này hay không.Giữ hàng ngàn mã cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu chưa niêm yết thì bạn cần có cách để định giá cổ phiếu thì mới đảm bảo việc mua cổ phiếu an toàn, hạn chế rủi ro.
Dù là đầu tư chứng khoán lướt sóng hay lâu dài thì bạn cũng cần phải nắm bắt được cách định giá cổ phiếu. Hiện có rất nhiều phương pháp định giá cổ phiếu đơn giản mọi người nên chọn phương pháp phù hợp vừa áp dụng lâu dài vừa hợp xu hướng thị trường.
Cách định giá cổ phiếu
Để định giá cổ phiếu có rất nhiều cách thức khác nhau, với mỗi thị trường sẽ có cách thức định giá khác nhau vậy nên bạn không thể nào áp dụng hoàn toàn như nhau đối với cổ phiếu niêm yết với cổ phiếu chưa niêm yết hay đơn giản giản là cổ phiếu nước ngoài với cổ phiếu Việt Nam.
Dưới đây là những phương pháp định giá cổ phiếu đơn giản nhất hiện nay được nhiều người sử dụng mọi người có thể tham khảo.
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E
P/E là gì?Dựa vào chỉ số PE để định giá cổ phiếu là phương pháp được đánh giá là phù hợp, dễ thực hiện và hiện nay đa số đều sử dụng phương pháp này. Dưới đây là cách định giá cổ phiếu dựa trên PE mọi người có thể tham khảo.
PE là chỉ số giá thị trường trên thu nhập,đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường và thu nhập của mỗi cổ phiếu.
Công thức tính P/EP/E = Giá thị trường / EPS
Hay P/E = Vốn hóa công ty / Lợi nhuận sau thuế
Trong đó:
P = Price = Market Price: Giá thị trường tại thời điểm giao dịch.EPS = Earning Per Share: Lợi nhuận ròng của một cổ phiếuCông thức EPS: = (Lợi nhuận sau thuế – Cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / Tổng số cổ phiếu thường đang lưu hành)Hoặc có thể hiểu chỉ số P/E như sau:
P/E = Số năm hòa vốn (Nếu lợi nhuận không đổi)
Chỉ số PE thấp | Chỉ số PE cao |
| Cổ phiếu đang bị định giá thấp Công ty xuất hiện lợi nhuận đột biến, do bán tài sản chẳng hạn Công ty ở vùng đỉnh chu kỳ kinh doanh – cổ phiếu theo chu kỳ Công ty đang gặp vấn đề (tài chính, kinh doanh…) EPS tăng cao ➡ Cổ phiếu giá rẻ => Mua vào sẽ có lợi nhuận cao khi bán ra | Cổ phiếu đang định giá cao Lợi nhuận ít nhưng mang tính tạm thời Công ty ở vùng đáy chu kỳ kinh doanh – cổ phiếu theo chu kỳ Triển vọng công ty trong tương lai rất tốt. EPS giảm xuống Vị thế của công ty cao➡ Cổ phiếu giá cao => không nhận được quá nhiều lợi nhuận khi bán ra |
Lấy ví dụ: Cổ phiếu của ngân hàng Vietcombank – mã chứng khoán VCB có chỉ số PE cơ bản năm 2020 là 19,68. Như vậy có nghĩa là:
Có nghĩa là bạn bỏ ra 19,68 đồng chi phí để mua được 1 đồng lợi nhuận của ngân hàng VietcombankXem chỉ số P/E ở đâu? https://finance.vietstock.vn/https://cafef.vn/Các website của công ty chứng khoán: Tân Việt, FPT…đều có hỗ trợ phân tích chỉ tiêu tài chính của các mã chứng khoán mà công ty đang làm môi giớiChỉ số PE bao nhiêu là tốt
Không có chỉ số PE cố định nào tốt cả, nó sẽ tùy thuộc vào sự cạnh tranh trong ngành và cũng tùy thuộc vào ngành/ lĩnh vực. Mọi người đặt vào so sánh trong ngành để có thể đưa ra nhận định chính xác, đôi khi bạn thấy chỉ số PE hiện đang thấp nhưng khi so với các công ty khác trong ngành lại cao hơn thì cũng tính là cao.
Đừng nhầm lẫn việc mua cổ phiếu có PE thấp là đồng nghĩa với việc cổ phiếu sẽ tăng giá, không có đâu trừ khi bạn mua được cổ phiếu hời và tiềm năng mà thôi.
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp PB
PB là gìPB là viết tắt của Price to Book Value Ratio (PBR), còn gọi tỷ số P/B là một trong những chỉ số tỷ số thể hiện giá cổ phiếu gấp bao nhiêu lần tài sản ròng (ghi ở báo cáo tài chính) của doanh nghiệp. Đây là chỉ số thể hiện chi phí bạn phải bỏ ra để sở hữu 1 đồng vốn sở hữu.
Cách tính hệ số PBP/B = Giá thị trường / Giá trị sổ sách của 1 cổ phiếu
Hay P/B = Vốn hóa công ty / Vốn chủ sở hữu
Trong đó:
P = Price = Market Price: Giá thị trường tại thời điểm giao dịch.B = Book Value : Giá trị sổ sách một cổ phiếu| Chỉ số PB cao | Chỉ số PB thấp |
| Cổ phiếu đang định giá cao.Triển vọng công ty trong tương lai rất tốt.Công ty có nhiều tài sản ngầm đáng giá hơn Nguyên nhân chỉ số PB cao có thể: Công ty đang sở hữu nợ lớnGiá trị thị trường của doanh nghiệp thấp | Cổ phiếu đang bị định giá thấp Công ty đang gặp vấn đề (tài chính, kinh doanh…)Tài sản thực tế của công ty thấp hơn so với phần ghi ở sổ sách (BCTC) Nguyên nhân chỉ số thấp có thể là: Doanh nghiệp đang trong giai đoạn hồi phục |
Để có chỉ số PB cao có nghĩa là chỉ số vốn hóa thị trường của doanh nghiệp phải cao còn vốn sở hữu thấp và ngược lại. Dựa vào vốn hóa thị trường có thể nhận định được tình hình hoạt động kinh doanh của công ty doanh nghiệp đó.
Ví dụ về chỉ số PBMột công ty có giá trị tài sản ghi nhận trên bảng cân đối kế toán là 200 tỷ VND, tổng nợ 150 tỷ VND, như vậy giá trị ghi sổ của công ty là 50 tỷ . Hiện tại công ty có 2 triệu cổ phiếu đang lưu hành, như vậy giá trị ghi sổ của mỗi cổ phiếu là 25.000 VND. Nếu giá thị trường của cổ phiếu đang là 75.000 VND, thì P/B của cổ phiếu được tính như sau:
P/B = 75.000/25.000 = 3
PB bao nhiêu là tốt nhấtKhông có chỉ số PB nào là tốt cả, bởi mỗi ngành nghề sẽ có sự cạnh tranh khác nhau. Vậy nên khi bạn dựa trên chỉ số PB để định giá cổ phiếu thì bắt buộc phải đặt trong mô hình so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành. Chỉ số này còn tùy thuộc vào quy mô của một doanh nghiệp, vậy nên không thể đặt một mã cổ phiếu lớn so với một công ty có mã cổ phiếu tầm trung hoặc nhỏ được.
Vậy nên khi so sánh cần sự tương quan để đảm bảo đưa ra nhận địn được khách quan và chính xác nhất cho bản thân.
Xem chỉ số PB nhanhhttps://finance.vietstock.vn/https://cafef.vn/Các website của công ty chứng khoán: Tân Việt, FPT…đều có hỗ trợ phân tích chỉ tiêu tài chính của các mã chứng khoán mà công ty đang làm môi giớiĐịnh giá cổ phiếu bằng phương pháp DCF
DCF là viết tắt của phương pháp định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền. Có nghĩa là cổ phiếu được định giá dựa vào cách chiết khấu các dòng tiền dự kiến trong tương lai về giá trị hiện tại.
DCF – Discounted Cash Flow Method đây là phương pháp hiện được sử dụng rất nhiều. Và đây là phương pháp dựa vào các mô hình sau đây:
Mô hình chiết khấu cổ tức (DDM – Dividend discount model)
Dòng tiền đầu tiên đó chính là cổ tức, bởi đây nguồn tiền tác động trực tiếp đến nhà đầu tư. Mọi người dựa vào hoạt động chia cổ tức cho nhà đầu tư, cổ đông của doanh nghiệp. Với một doanh nghiệp có áp dụng chia cổ tức, thực hiện định kỳ bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu chứng tỏ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đó khá ổn định, hoạt động mang lại doanh thu lớn.
Cổ tức là một trong những chỉ số đánh giá hoạt động tài chính nhanh nhất của một doanh nghiệp, bởi khi doanh nghiệp chia cổ tức cho nhà đầu tư chứng tỏ hoạt động tài chính rất tốt, ổn định. Vậy nên mọi người nhắm vào các đại hội cổ đông, các đợt chia cổ tức của doanh nghiệp mà mình mua cổ phiếu là có thể thấy rõ.
Mô hình chiết khấu dòng tiền tự do doanh nghiệp (FCFF discount model)
Dòng tiền tự do là dòng tiền còn lại sau khi trừ thuế, chi phí hoạt động, chi tiêu vốn và đầu tư bổ sung vốn lưu động thuần. Mô hình áp dụng cho so sánh các doanh nghiệp có cấu trúc vốn đa dạng, qua đó xác định được giá trị doanh nghiệp, sau đó trừ đi giá trị của các nghĩa vụ tài chính để xác định giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.
Qua đây thấy được sự minh bạch về tài chính của doanh nghiệp nào đó mà bạn mua cổ phiếu, thông qua dòng tiền tự do, hoạt động chiết khấu có thể thấy rõ tình hình hoạt động của doanh nghiệp thông qua việc chiết khấu cho cổ đông, cổ đông cổ phiếu ưu đãi, trái chủ…
Mô hình chiết khấu dòng tiền tự do vốn cổ phần (FCFE discounted model)
Đây là dòng tiền tự do của vốn cổ phần , là dòng tiền còn lại cho cổ đông phổ thông sau khi trừ đi các khoản thanh toán nghĩa vụ với chủ nợ và cổ đông ưu đãi. Như vậy cũng có thể thấy rõ hoạt động, kết quả kinh doanh thời gian qua của doanh nghiệp.
Cách định giá cổ phiếu bằng Excell
Hiện nay có rất nhiều phần mềm hỗ trợ định giá cổ phiếu thông qua File Excell nên mọi người có thể tải về và sử dụng để đảm bảo tính chính xác cao hơn việc tra cứu trên các trang website. Đây là một trong những cách để bạn quản lý cổ phiếu mà mình đang đầu tư hay có nhu cầu nghiên cứu tốt nhất.
Ở đây cả các mẫu Excell về kinh doanh, tài chính mọi người có thể tận dụng để nghiên cứu về cổ phiếu, hoạt động doanh nghiệp:
Phần mềm định giá cổ phiếu Excell:
Time Value (xlsLease or Buy a Car (xls)NPV & IRR (xls)Real Rates (xls)Template (xls
Free Cash Flow (xls)Capital Structure (xls).WACC (xls)Statements (xls)Bond Valuation (zip)Buyout (zip)Cash Flow Valuation (zip)Financial Projections (zip)Leverage (zip)Ratio Calculator (zip
Stock Value (zip)CFROI (xls)Financial Charting (zip)Risk Analysis (exe
Black Scholes Option Pricing (zip).Cash Flow Matrix – Basic cash flow model.Business Financial Analysis Template for start-up businesses from Small Business Technology Center
Forex (zip)Hamlin (zip)Capital Budgeting Analysis (xls
Rating Calculation (xls)LBO Valuation (xls)Synergy (xls)Valuation Models (xls)Risk Premium (xls)FCFE Valuation 1 (xls)FCFE Valuation 2 (xls)FCFE Valuation 3 (xls)FCFF Valuation 1 (xls)FCFF Valuation 2 (xls
Tanly (zip)Formal Scorecard
Project Plan
Gantt
E O Q Model
Inventory Simulation Control Model
Financial Projections Model
Option Trading Workbook
Financial Model
Financial History Pivot Table
Combination Model
Balanced Scorecard.Cash Model
Ratio Reminder (zip)Risk Analysis ITRisk Analysis DWNet
Excel Workbook 1-2Rule Maker Essentials
Rule Maker Ranker
IPO Timeline
Assessment Templates.Cash Gap in Days
Cash Flow
Six Solver Workbook (zip)Free Cash Flow Valuation
Finance Examples
Capital Budgeting Workbook
Income Statement What If Analysis
Breakeven Analysis (zip)SLG Ratio Master (exe)DCFHistory
Business Valuation Model (zip)LBO Model – Excel model for leveraged buy-outs
Comparable Companies – Mô hình định giá bằng Excel để so sánh nhiều công ty
Present Value Tables (rtf)Investment Valuation Model (zip)Cash Flow Sensitivity (xlt)What If Analysis
Risk Return Optimization
External Assessment.Internal Assessment
Forecasting Model
Economic Evaluation
Project Management Templates
Project Cost Estimating Workbook
Risk Assessment Register
Simple ABC Model
Six Sigma Tool Kit
Project Management Tool Kit
Intellectual Property Valuation Model
IT Infrastructure Maturity Assessment
EVA Model
EVA Tree Model
Personal Finance Model
Financial Startup Model
Performance Leadership Assessment
Due Diligence Assessment Model
Management Diamond Assessment
Ratio Tree…vv
Mọi người có thể xem các mẫu mà bên các phần mềm này cung cấp để thực hiện theo hoặc chỉ cần điền thông tin theo mẫu Excell là được. Không nhất thiết phải làm theo đúng hoàn toàn, nhưng nếu được thì hãy thực hiện theo.
Các phần mềm này đã được thiết kế thuật toán sẵn nên mọi người không cần thực hiện tính toán thủ công hay đặt các thuật toán tính toán trên hệ thống mất nhiều thời gian, đôi khi còn bị sai.
Hoặc mọi người tính toán và thông kê các chỉ số sau đó nhập vào Excell để theo dõi được dễ dàng hơn. Đó là một trong những cách thức mà người đầu tư chuyên nghiệp sẽ làm cũng như giúp hình dung giá cổ phiếu dễ dàng hơn qua các thời kỳ.
Tìm hiểu: Cách Chơi Chứng Khoán Cho Người Mới Bắt Đầu
Quy trình định giá cổ phiếu đầu tư
Bước 1: Lựa chọn nhóm ngành cổ phiếu đầu tư
Trước hết mọi người phải biết mình nên đầu tư vào nhóm ngành nào để khoanh vùng, bởi trên thị trường chứng khoán có rất nhiều ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh nếu không lựa chọn được nhóm ngành đầu tư thì khó mà thực hiện được các bước tiếp theo.
Lưu ý khi chọn nhóm ngành thì nên chọn những mã cổ phiếu ngành có tiềm năng, có nhiều sự tăng trưởng và triển vọng vào tương lai. Không nên đầu tư cảm tính, cần nghiên cứu nhóm ngành phù hợp. gợi lý một vài nhóm ngành:
Mã cổ phiếu ngành thépMã cổ phiếu ngành nông nghiệp
Mã cổ phiếu ngành công nghệ
Mã cổ phiếu ngành Logictics
Mã cổ phiếu ngành thực phẩm
Bước 2: Nghiên cứu về kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp
Sau khi khoanh vùng được ngành thì tìm đến các mã cổ phiếu của ngành đó trên các website, trên đó thống kê mã chứng khoán theo nhóm ngành. Mọi người lựa chọn cổ phiếu của các doanh nghiệp trong đó, sau đó xem qua kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp này.
Chỉ chọn những doanh nghiệp có kết quả kinh kinh doanh khả quan trong 5 năm gần nhất mà thôi, tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp đó có triển vọng còn những doanh nghiệp nào đang hoạt động thua lỗ thì nên để phân tích và nghiên cứu sau.
Bước 3 : Chọn phương pháp định giá cổ phiếu phù hợp
Với những phương pháp mà chúng tôi giới thiệu ở trên là phương pháp hiện được nhiều người sử dụng nhất:
Phương pháp PE: Đơn giản, áp dụng cho tất cả cổ phiếu thuộc các ngành nghề khác nhauPhương pháp PB: định giá những công ty có phần lớn tài sản có tính thanh khoản cao, như ngân hàng, công ty tài chính, bảo hiểm và các công ty đầu tư
Phương pháp DCF: Thích hợp cho những doanh nghiệp có mức tài chính lớn, có hoạt động chia cổ tức thường xuyên
Mọi người chỉ cần chọn phương pháp phù hợp không nhất thiết kết hợp nhiều phương pháp khác nhau. Đối với người chuyên nghiệp sẽ không rối nhưng nếu là người mới thì chắc chắn sẽ gặp sự cố.
Bước 4: Thiết lập File Excell để so sánh các chỉ số tài chính cổ phiếu
Bạn không nên chỉ thống kê, suy nghĩ trong đầu mà cần thiết lập file Excell để thống kê lại những số liệu mà mình tính toán được thành một flie số liệu để từ đó có thể đưa ra so sánh giữa các cổ phiếu khác nhau đơn giản hơn. Cũng như giúp ích cho quá trình đầu tư sau này hiệu quả hơn, thống kê số liệu và lưu giữ phân tích thành biểu đồ sẽ dễ đánh giá và phân tích các số liệu đó.
Bước 5: Phân tích kết quả định giá cổ phiếu đã thực hiện
Để phân tích thì mọi người người có 2 hướng đi phải thực hiện đó là:
Phân tích độc lập: Có nghĩa là đánh giá tổng quát và chi tiết về mã cổ phiếu đó một cách độc lập. Từ đó đưa ra nhận định cơ bản về mã cổ phiếu đó.Sau đó phân tích tổng thể dựa trên sự so sánh trong các doanh nghiệp cùng ngành. Việc so sánh mức cạnh tranh trong ngành giúp đưa ra những thông tin hữu ích hơn và thấy được giá trị của cổ phiếu dự định mua như thế nào so với thị trường chungNhớ phải phân tích tất cả các yếu tố, dựa trên số liệu khách quan không nên dựa trên cảm tính để đưa ra phán đoán.
Điều gì quyết định giá cổ phiếu tăng hay giảm
Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
Trước hết đó chính xác là hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đó, bởi giá cổ phiếu chính là giá trị hiện hữu để phản ánh hoạt động và quá trình kinh doanh của một doanh nghiệp nào đó. Khi kinh doanh tốt, nhiều doanh thu, nợ nần ít mọi chỉ số tăng trưởng đều, dự án phát triển triển vọng thì tất nhiên cổ phiếu theo đó mà tăng giá và ngược lại.
Nếu như cổ phiếu niêm yết lên sàn thì sẽ giá cao nhưng nếu như bị hủy niêm yết khỏi sàn hoặc rút khỏi sàn chứng khoán thì giá lại thấp xuống. Vậy nên việc đê định giá cổ phiếu bạn quan tâm nhất vẫn là các báo cao tài chính, các chỉ số tài chính của doanh nghiệp đó.
Thị trường chứng khoán chung
Thị trường chứng khoán chung tác động cũng không hề ít đến giá cổ phiếu hiện nay trên thị trường. Bởi rất khó để khi thị trường chứng khoán tràn ngập sắc xanh mà cổ phiếu của doanh nghiệp nào đó lại có sắc tím ảm đảm. Và cũng ít mã cổ phiếu nào nổi sắc xanh khi thị trường được bao trùm bởi sắc tím cả.
Vậy nên thị trường chứng khoán giai đoạn hoàng kim sẽ kéo theo sự hoàn kim của hầu như sẽ là thời hoàng kim của tất cả các mã cổ phiếu nhưng cũng sẽ có một số ngoại lệ.
Nhu cầu đầu tư cổ phiếu
Cái gì cũng sẽ tuân theo quy luật cung cầu của nền kinh tế, với bất kỳ sản phẩm này nhu cầu mua nhiều nhưng cung ít sẽ khiến cho giá của nó tăng lên. Như vậy đối với cổ phiếu cũng vậy, với một mã cổ phiếu thì trên thị trường ấn định số lượng cung cố định nhưng số lượng người mua cổ phiếu tăng lên thì khiến cho sự cạnh tranh tăng và sau đó là giá cổ phiếu sẽ tăng lên.
Và ngược lại thì cổ phiếu mà không ai mua cũng sẽ mất giá dần theo thời gian, bởi một khi không có giá trị thì khó mà tạo ra được giá cao cho chính cổ phiếu đó.
Tình hình phát triển kinh tế chung
Cổ phiếu hay nói chung là chứng khoán chính là sản phẩm đại diện cho sự phát triển của nền kinh tế của một quốc gia. Lấy điển hình tại sao cổ phiếu nước Mỹ lại cao đến như vậy bởi nền kinh tế của họ gấp nhiều lần nước ta. Vậy nên tình hình kinh tế phát triển hay không phát triển sẽ tác động đến giá cổ phiếu của doanh nghiệp.
Lấy ví dụ qua thời gian đại dịch Covid 19 thì có thể thấy nền kinh tế của nước ta không mấy khả quản vậy nên các doanh nghiệp trong nước cũng điêu đứng, kinh doanh không tốt nên giá cổ phiếu sẽ xuống thấp.
Xem thêm: Những Câu Nói Bất Hủ Của Joker, 80+ Câu Nói Hay Của Joker
Trên đây là những cách định giá cổ phiếu cơ bản và đơn giản nhất mọi người có thể thử tính toán theo phương pháp nào đó, sau đó lựa chọn phương pháp mà cho là phù hợp nhất với mình. Định giá cổ phiếu sắp lên sàn hay cổ phiếu đã lên sàn cũng cần sự chuyên nghiệp, chuyên môn nên nếu muốn đầu tư chứng khoán lâu dài thì mọi người nên tập trung trau dồi kiến thức ngay từ bây giờ.